Fundman – decemberi események

A kedvező tőkepiaci környezetben decemberben tovább folytatta az emelkedését a Fundman Alap, 4,75%-kal tudott felértékelődni,  és így az egész évet is egy markáns, 18,4%-os emelkedéssel zárta. Ez különösen sikeres időszaknak tűnik a 7,5%-os teljesítményt nyújtó referenciaindexhez mérten. A hónap során a korábban gyengélkedő török piac volt a sztár. November végén/december elején jó időzítéssel sikerült bevásárolni a török piacon, ahol elsősorban a bankszektorban és a hosszú török állampapírban növeltük a kitettségünket, ami kiválóan teljesített az utolsó hónapban. Több más papírunk is jól teljesített, mint például a CIG Pannonia (+48%) és az izraeli Teva (+28%). Az orosz egyedi pozícióink ezúttal inkább stagnáltak, az ingatlan szektorbeli Etalon padig 12%-os visszaesést is mutatott, ami némileg visszahúzta az alap teljesítményét. Szintén negatívan hatott a csak részben visszafedezett dolláros kitettségünk, mert a zöldhasú ismét gyengült a forinthoz képest. Az időszak során sikerült a piaci árszint alatt jegyezni az orosz kiskereskedelmi Magnit papírjaiból, valamint növeltük az a már említett Etalon súlyát – úgy véljük, hogy a csökkenő orosz kamatkörnyezet, és a javuló vásárlóerő a szektorbeli kihívások ellenére is jó hátteret biztosít majd, hogy a cég értékeltsége ismét közelebb kerüljön a könyv szerinti értékéhez. Egy nagy eladó kiszállását sikerült kihasználnuk a román Digi papírjaiban, így véleményünk szerint kedvező szinten növeltük a részvényben a kitettségünket. A menedzsmenttel való személyes találkozóról pozitív véleménnyel távoztunk, és úgy véljük, hogy  – amennyiben igaznak bizonyulnak a cég terjeszkedési tervei a magyar mobilpiacon – 2-3 éve múlva jelentős készpénzmennyiséget fog a részvényeseknek termelni, és ezt reményeink szerint a piac is díjazni fogja. A részvényárfolyam emelkedéseket kihasználva több papírban is csökkentettük az alap súlyát, így – a beáramló pénzben megnyilvánuló új befektetői bizalomnak is köszönhetően – a részvénysúly némileg csökkent, a januárt 99%-os kitettséggel kezdtük. A devizakitettségünk az euró és részben a dollár fedezéseink miatt a külföldi részvénysúlynál alacsonyabb, 83%-os volt.

Vélemény, hozzászólás?

Az email címet nem tesszük közzé. A kötelező mezőket * karakterrel jelöljük.