Fundman Alap – Júliusi események

Júliusban az Alap 1,07%-kal növelni tudta az árfolyamát, amely kiváló részvénypiaci teljesítményekből (összességében 5% fölötti) és az ennek a hatását jelentős mértékben kioltó nyitott devizapozíciókon (elsősorban a dollárhoz kötötteken) elszenvedett (mintegy 4%-nyi ) veszteségből tevődött össze. Az orosz és a közép-európai piacok összességében nagyrészt stagnáltak, de a török kitettségeink (elsősorban a bankok) sokat emelkedtek, és az afrikai papírjaink között is többen 10% fölötti emelkedést produkáltak (Foschini, Naspers, Zenith, UBA). Az osztrák cégek közül az áramkörgyártó AT&S (+14%)  és a Raiffeisen Bank (+13%) teljesített jól, míg ennél is többet emelkedett a blogunkon nemrégiben bemutatott kínai internetes YY (+23%) és az észt hajózási cég, a Tallink (+18%). Gyengébben teljesített ugyanakkor az orosz ingatlanfejlesztő LSR, az orosz autógyártó Sollers valamint a görög játékáruházlánc Jumbo. Az időszak során a lehetőségeket kihasználva a korábban is magas részvénykitettséget tovább növeltük, a portfolió jelenleg teljesen fel van töltve. Ismét belevásároltunk az osztrák építési anyaggyártó Wienerberger részvényeibe, amely az erősödő nyugat-európai konjunktúra egyik fő haszonélvezője lehet.

Nagy örömünkre a nemrég felvásárolt orosz műszaki-cikk forgalmazó lánc, az Mvideo tulajdonosa a részvény közkézhányadának növelése mellett döntött, és így lehetőségünk nyílt a másodlagos kibocsátás során diszkonttal vásárolni a cég papírjaiból. Régóta követjük a piacvezető pozícióval, sziklaszilárd mérleggel, jó készpénztermelő képességgel és konzervatív, de ugyanakkor opportunisztikus stratégiával rendelkező céget és úgy gondoljuk, hogy továbbra is meg fogják örvendeztetni a befektetőket. Szintén vettünk egy másik orosz cég, a Bank St Petersburg részvényeiből. A bank a szentpétervári régióban aktív, és historikusan jó megtérüléssel rendelkezik. Az elmúlt nehéz pár év miatt azonban tőkeemelésre szorult, hogy „felszabaduljon” a hatósági befolyás alól. Ezt a meglévő tulajdonosok pótbefizetésével akarták véghezvinni, azonban nem mindenki akart ebben részt venni, és a maradékra piaci szint alatt lehetett jelentkezni. Így kedvezményes áron, mélyen a könyv szerinti  érték alatt sikerült hozzájutnunk egy egyébként „békeidőkben” jól működő bank papírjaihoz. Az Alap az augusztust teljesen feltöltve kezdi, a részvénykitettséghez igazodva a nyitott devizakitettségünk is a szokásosnál magasabb, 92%-os szinten állt. 

Vélemény, hozzászólás?

Az email címet nem tesszük közzé. A kötelező mezőket * karakterrel jelöljük.